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個股解碼/物管股發力 永升生活中線看28元\鄭浩男

2021-01-15 04:23:49大公報
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  1月初,中國住建部、發改委及銀保監會等10個部門於1月5日聯合印發《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》(《通知》),提出從6方面提升住宅物業管理水平和效能,並放寬行業經營權限。受消息刺激,物管股重新發力,其中可留意第三方領域表現強勁的永升生活服務(01995)。

  《通知》提到物管公司要完善物業服務價格形成機制,可根據服務標準和物價指數等因素動態調整,由有定價權限的價格部門、住房和城鄉建設部門制定並公佈基準價及其浮動幅度,建立動態調整機制,並建立物業服務企業信用管理制度和改善市場競爭環境,此舉有利加快物業管理服務市場化,尤其利好物業管理費用提升及社區增值服務。

  同時,《通知》亦鼓勵物業服務企業向養老、家政、房屋經紀等領域延伸,意味物業企業經營權限逐漸放寬,有利物管股併購增長和第三方業務發展。與此同時,永升亦於近日宣佈以4.34億元人民幣收購廣西最大物管公司彰泰服務的65%股權,估值約2020年預測市盈率11倍算是合理。

  截至2020年底,彰泰服務於南寧及桂林合共有90個在管項目,在管面積780萬平方米及合約面積2200萬平方米。此次收購不但可增加集團銷售額,加上兼具成長潛力經營效率,將助拓展西南地區。

  集團於2020年上半年來自第三方在管面積達76.1%;收入佔比亦達60.7%的物管公司,屬於行內第三方業務佔比較高的代表,充分符合中央鼓勵物管公司外拓的原意,給予市場正面信息,有助估值進一步提升。

  技術走勢上,股價於上文提到的兩大消息下出現突破,建議回順至1月8日大陽燭底部作買入(約20.20元),中長線目標價28元,相當於2020年預測市盈率97.3倍,止蝕價為大成交跌穿2020年9月頂部位置(約18.06元)。

  (作者為招商永隆銀行證券分析師,證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

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